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1、起手看牌

  理想汽车的增长速度降了下来。

  5月29日 ,理想汽车发布的2025年一季度财报显示 ,营业收入为259亿元,同比增长1.1%;净利润为6.47亿元,同比增长9.4% ,但环比跌幅分别为41.4%和81.7%;此外,非美国公认会计准则净利润为10亿元,同比减少20.5% 。理想汽车一季度业绩表现不及市场预估。

  当天晚上 ,理想汽车首席财务官李铁在一季度财报电话会上表示,一季度总收入同比增长主要归因于车辆交付量的增长,理想汽车将继续提升运营效率 ,以创新驱动业务增长。

  如今摆在理想汽车面前的路并非畅通无阻:一方面需应对价格战与销量竞争的双重挤压;另一方面,单车净利润下滑 、未来纯电产品如何突围等也是要面临的问题 。

  营收利润环比双降,单车净利缩水

  今年一季度 ,理想汽车营收和净利润虽都实现同比增长,但环比均大幅下跌 。其中,营收环比下跌41.4% ,净利润环比暴跌81.7%。不过 ,一季度理想汽车的车辆毛利率较去年第四季度保持相对稳定。

  营收、利润环比下跌背后,是理想汽车一季度销量环比下跌和单车净利润下滑 。今年一季度,理想汽车交付量为92864辆 ,同比增长15.5%,但环比下滑41.5%;其销量排名位于小鹏汽车之后,居于新势力第二;前4个月 ,理想汽车累计销量跌至新势力销量排名第三,增长势头弱于去年。

  与销量表现一致,一季度理想汽车的车辆销售收入也实现同比增长 ,但环比下跌。李铁解释称,因受到中国春节假期相关的季节性因素影响,且理想L系列和理想MEGA处于新旧产品切换期 。

  不过 ,值得注意的是,理想汽车的销量增速与车辆销售收入增速并不匹配,一季度其销量同比增长15.5% ,但车辆销售收入仅同比增长1.8%。这背后是受到价格战的拖累。今年2月底 ,理想汽车宣布3月订购理想L系列至高省3.8万元,其中包括价格下调和利息补贴等 。

  降价虽然能够提振销量,但也会影响单车价格和净利润。一季度 ,理想单车售价为26.6万元,而去年同期和去年四季度其单车价格分别为30.4万元和26.8万元。同时也与低端车型占比提升有关,目前理想汽车售价最低的L6车型成为销售主力 ,进而拉低整体均价表现 。

  按照净利润和销量粗略估算,一季度理想汽车单车净利润在7000元左右,而去年同期和去年四季度其单车净利润分别为7400元和2.2万元。

  “有信心焕新版重回月销5万辆水平 ”

  “随着更新车型全面上市交付 ,预计二季度理想汽车的交付量为12.3万辆至12.8万辆。”理想汽车董事长兼首席执行官李想在电话会上如是称 。

  与此同时,李铁表示,预计二季度理想汽车的营业收入在325亿元至338亿元 ,同比增长2.5%至6.7% 。

  今年4月,理想汽车L系列焕新版车型上市交付。理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军表示销量表现符合预期,并呈现健康增长趋势 ,“我们有信心 ,焕新版车型的销量将很快回到月销5万辆的水平。”

  目前理想汽车已开放运营2350座理想超充站,预计6月完成2500座,并朝着年底完成4000座的建设目标推进 。

  另外 ,邹良军提到,理想汽车今年将进一步推进百城繁星计划,希望2026年在四五线城市的拓展能带来超10万辆的增量。未来几年理想汽车将聚焦亚洲和欧洲市场 ,海外市场是长期战略,最终目标是让海外销售份额达到总销量的30%。

  错失纯电转型窗口也是理想汽车当下所面临的问题 。2024年,随着MEGA的上市 ,理想汽车拥有了首款纯电动车型。由于定价、造型等因素,去年全年MEGA销量1万多辆。

  李想在电话会上重提MEGA失利风波,“去年经历了MEGA遭遇的一些困难后 ,理想汽车最大的变化是并没有去关注竞争欲望等,而是继续聚焦用户价值 、聚焦家庭用户 。 ”今年4月上市的MEGA Home订单充足,将持续提升产能 ,预计在7月实现2500-3000辆的交付目标。

  在业内看来 ,当下增程市场竞争加剧,理想汽车急需打入纯电市场寻求新增量,避免单条腿走路 ,同时分摊充电桩建设等重资产投入成本。电话会上,李想透露,预计理想i8 、理想i6分别于今年7月和9月上市 ,“理想纯电车型主要面向新能源保有群体,为其提供升级解决方案 。 ”

  此外,对于理想汽车何时进军轿车市场 ,李想表示,理想的增程和纯电SUV,以及理想MEGA整体全部上线交付后 ,将支撑理想汽车实现3000亿销售规模的目标。在达到这个规模及产品覆盖后,会根据市场需求推出价格更合适的MPV和轿车产品。

  新京报贝壳财经记者 王琳琳

  


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