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3、轻松取胜教程必备 ,快捷又方便2025年05月30日 12时11分01秒

  来源:摩登财经

  孙宏斌在股东大会微笑宣告“最困难的时候已经过去 ”时,他北京的办公楼层正被挂上拍卖平台,而债权人则被迫将685亿债务换成价值可能大幅缩水的股票。

  6月30港 ,融创中国股东周年会现场,久未露面的孙宏斌沉稳端坐 。当被投资者问及融创是否已度过最艰难时期时,他给出肯定回答:“融创最困难的时候已经过去了。 ”

  就在十天后的7月9日 ,阿里资产平台挂出两间位于北京望京融科中心的写字楼拍卖公告。这栋推广名为“融科望京中心”的大厦,正是融创集团总部的办公场所之一 。

  拍卖的1021室和1023室位于大厦二层,包含了北京区域营销中心 、员工服务中心办公场地 ,起拍价分别为1869万元和2102万元 ,仅是评估价的七折。

  总部大楼法拍的序幕

  7月9日,阿里资产平台的信息显示,北京市朝阳区望京东园523号楼2层两处办公物业已被挂拍。这栋大楼更为人熟知的名称是“融科望京中心” ,是融创中国总部办公地之一 。

  1023室建筑面积815.04平方米,评估价3002.69万元,起拍价定为2101.883万元;1021室建筑面积724.71平方米 ,评估价2669.90万元,起拍价1868.93万元。两处房产起拍价均相当于评估价的七折,计划在8月1日正式开拍。

  此次拍卖涉及的是一笔2.76亿元的不良债权处置 。北京国通资产从某银行收购了这笔债权 ,现在开始处置抵押物 。这两间办公室仅是开始,由于它们的价值远不足以覆盖2.76亿元债务,后续还将申请法院执行北京总部的其他楼层。

  融科望京中心位于北京朝阳区核心地段 ,东临融科橄榄城一期,南接融科橄榄城三期,西靠阜通东大街 ,北邻阜安路。估价报告描述该区域“基础设施已达七通 ” ,包括上水、下水、暖气 、道路、电力、电讯和燃气 。

  孙宏斌的债务魔术

  当总部大楼的部分楼层被挂上拍卖平台时,孙宏斌刚刚导演了一场资本大戏。在6月30日的股东会上,他带来了一个关键信息:融创的境外债务重组即将完成。

  这场重组涉及95.5亿美元(约680亿元人民币)的境外债务 。根据融创6月24日的公告 ,75%的债权人已同意重组方案,达到了法定条件。重组方案的核心是“全额债权转股权”——把债权人变成股东。

  方案设计极为精巧:债权人获得两种强制可转债,一类转股价6.80港元/股 ,可在重组生效日转股;另一类转股价3.85港元/股,在重组后18-30个月内转股 。

  而融创当前股价仅约1.43-1.58港元,远低于转股价。这意味着债权人接受了对债务的巨大折扣。

  更关键的是孙宏斌设计的“股权结构稳定计划”:债权人每获得100美元强制可转换债券 ,需将23美元释放给孙宏斌;这些股票6年内不得处置 、抵押或转让 。

  通过这一设计,孙宏斌避免了控制权稀释,将融创的方向盘牢牢握在手中。

  从扩张到收缩的融创

  股东会上 ,孙宏斌为融创画下了“不再遍地开花 ”的硬杠杆。他坦承:“不会再去那么多城市,集中在一二线城市,把产品做好 。”

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  这一战略收缩的背后是残酷的现实 。截至2025年5月底 ,融创累计实现合同销售金额约160亿元 ,较高峰期下降约90%。

  虽然上海壹号院等项目表现优异——该项目三批次开盘当日实现销售额40.25亿元,64套房源全部售罄,成为2025年全国首个单盘破百亿的项目——但难掩整体规模的大幅缩水。

  保交楼成为融创的生命线 。2024年 ,融创在全国84个城市完成了17万套房屋交付,三年保交楼数量位居行业前三。2025年,这一任务量降至6万套 ,压力明显减轻。

  政策支持也发挥了作用 。仅2024年,融创获得的保交楼专项借款 、银行配套融资审批金额、“白名单 ”项目融资累计高达345亿元。

  资产管理公司(AMC)成为关键援军。今年以来,融创已有三个项目引入AMC:中国长城资产拟注资24.76亿元盘活重庆湾项目;天津梅江壹号院二期获央企信托融资支持;中信金融资产则出手重组了北京融创壹号院项目债务 。

  司法拍卖与孙宏斌的新棋局

  望京融科中心的司法拍卖 ,是融创资产盘活的一个缩影。两间办公室建筑面积合计约1500平方米,起拍价总计3970万元,却对应着2.76亿元的债权金额。

  这种差距预示着后续更多资产将被处置 。据知情人士透露 ,债权人在申请执行时已明确表示,这只是融创北京总部资产处置的开端。

  在处置存量资产的同时,孙宏斌已经开辟新战场。2024年9月 ,他成立了独立于融创体系的“而今资本” ,开始进入“不良资产+代建”的赛道 。这一布局的名字取自“而今迈步从头越 ”,意味深长 。

  而今资本的成立不仅是孙宏斌的二次创业,更是他面对债权人的一张底牌。正如深度参与重组谈判的投行人士所言:“没有人敢想象没有孙宏斌的融创会怎样。”而今资本的存在暗示 ,若债权人不同意重组方案,孙宏斌团队可能抽身转向新平台 。

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  孙宏斌的翻身策略取得了成效。自2022年陷入流动性危机以来,他率先完成900亿元债务的重组 ,去年又开启二次谈判。加上今年初重组的145亿元境内债,孙宏斌的减债总额已超750亿元,按当前金价计算 ,相当于100吨黄金的价值 。

  当其他房企大佬或陨落或渡劫时,这位曾栽倒在乐视上的“白衣骑士 ”,似乎已从债务泥潭中探出身来。